Différence entre Brent et WTI : laquelle suivre ?
La différence entre Brent et WTI, les deux prix de référence du pétrole mondial, ne tient pas à la chimie. Tous deux sont des bruts légers et peu soufrés ; ce qui les distingue, c'est le lieu (mer du Nord contre Oklahoma), la bourse (Londres contre New York) et le mode de livraison (par bateau contre par oléoduc). Le Brent fait le prix en Europe, en Afrique et en Asie ; le WTI aux États-Unis. Leur écart, d'ordinaire de quelques dollars, raconte la logistique américaine.
Mis à jour le 9 octobre 2026 · Dossier Cours du Brent
Le tableau comparatif
| Brent | WTI | |
|---|---|---|
| Nom complet | Brent blend (panier Brent, Forties, Oseberg, Ekofisk, Troll, WTI Midland) | West Texas Intermediate |
| Origine | Mer du Nord (Royaume-Uni, Norvège) ; WTI Midland livré en Europe depuis 2023 | Texas, Nouveau-Mexique, Dakota du Nord, Oklahoma… |
| Densité | ≈ 38 °API (léger) | ≈ 40 °API (très léger) |
| Soufre | ≈ 0,4 % (sweet) | ≈ 0,2 % (sweet) |
| Bourse | ICE Futures Europe, Londres | NYMEX (CME Group), New York |
| Contrat | 1 000 barils, règlement en espèces sur indice | 1 000 barils, livraison physique à Cushing (Oklahoma) |
| Lancement du contrat | 1988 (IPE) | 1983 |
| Livraison physique | Par pétrolier, depuis les terminaux de mer du Nord | Par oléoduc, dans les réservoirs de Cushing |
| Référence pour | Europe, Afrique, Moyen-Orient (vers l'Asie), environ deux tiers du brut mondial | États-Unis, Amériques |
| Prix négatif possible ? | Non en pratique (règlement en espèces) | Oui : −37,63 $ le 20 avril 2020 |
Même famille, deux terroirs
Les deux bruts appartiennent à la même famille des bruts « légers et doux », les plus recherchés parce qu'ils donnent beaucoup d'essence, de gazole et de kérosène au raffinage et peu de résidus lourds. Le WTI est même un peu plus léger et moins soufré que le Brent : en qualité pure, il devrait valoir légèrement plus. Si le Brent cote le plus souvent au-dessus, c'est pour des raisons de géographie et de logistique, pas de chimie. La page le pétrole expliqué détaille la classification par densité et soufre ; celle sur le Brent raconte le panier de mer du Nord.Le point de livraison : la mer contre l'oléoduc
Le Brent se livre par bateau depuis les terminaux de mer du Nord : il est « waterborne », disponible pour n'importe quelle raffinerie du monde qui envoie un pétrolier. Son prix reflète donc l'équilibre mondial des bruts légers. Le WTI se livre à Cushing, un nœud d'oléoducs et de réservoirs au milieu de l'Oklahoma, à 800 kilomètres de la mer : son prix reflète l'équilibre américain, c'est-à-dire la production du schiste, les stocks des réservoirs et la capacité des oléoducs vers la côte du golfe du Mexique. Quand ces oléoducs saturent, le WTI décroche ; quand ils ont de la capacité, il se rapproche du Brent.L'histoire de l'écart
- Avant 2010 : les deux cotent presque au même prix, le WTI souvent un ou deux dollars au-dessus, conformément à sa qualité.
- 2011-2013 : le pétrole de schiste du Dakota du Nord et du Texas afflue à Cushing, mais l'interdiction d'exporter du brut (en vigueur depuis 1975) et le manque d'oléoducs vers la côte l'y bloquent. Le WTI décroche : l'écart dépasse 25 dollars à l'automne 2011, un record. Le Brent devient la seule référence mondiale crédible.
- 2013-2015 : de nouveaux oléoducs (Seaway inversé, Keystone sud) désengorgent Cushing, et le 18 décembre 2015 les États-Unis lèvent l'interdiction d'exporter. L'écart revient à quelques dollars.
- 2018-2019 : nouvelle saturation, cette fois dans le bassin permien, écart vers 8-10 dollars ; puis mise en service d'oléoducs vers Corpus Christi et Houston.
- 20 avril 2020 : le WTI de mai règle à −37,63 dollars, parce que son contrat impose la livraison physique dans des réservoirs presque pleins ; le Brent, réglé en espèces, reste autour de 20-25 dollars.
- Depuis 2023 : avec l'entrée du WTI Midland dans le panier du Brent daté, les deux références sont mécaniquement liées ; l'écart correspond au coût du transport de Houston à Rotterdam, soit le plus souvent entre deux et six dollars.